【天然气情报周刊】148期：《萧条中一场必须得赢的战斗，新奥股份收购新奥能源》
本周热点1、EIA：美天然气将现“产销两不旺”2、欧洲天然气储存量达到创纪录水平
3、澳洲“气荒”缓解！昆士兰大型气田成功并网售气
4、美国页岩气开发相继中止 寻求与欧佩克协商减产
5、俄罗斯中亚天然气对华出口让人欢喜让人忧
6、中东多国加码天然气开发
7、油价暴跌，俄罗斯转向欧洲天然气市场
8、中俄天然气东线将暂停对华供气
9、中企暂停部分天然气合同！印度对美天然气进口增67%
10、中国石油去年净利降逾一成
本刊视角世上最难的事就是逆水行舟，生意场上压力最大的事就是萧条期还要搞大动作。现如今因为新冠肺炎引起的全球经济大萧条正在全球各个行业不断蔓延。油气行业作为全球投资者最为亲睐的投资产品对金融市场的风吹草动极为敏感，如今以国际原油为首的能源价格正在低位运行。这对行业内每一家企业的经营都产生了极大的运行压力。新冠肺炎对经济的重创从中国蔓延到世界，让人始料不及并且无法预测这场灾难何时，以什么方式来结束。所有的不确定让去年定下在2020年进行关键战略调整的企业都感受到了巨大压力。这其中就包括想要通过集团内上下游资源重组，配合国家天然气事业改革来调整产业战略布局的新奥集团。目前新奥集团资产并购的所有事宜都已经箭在弦上，下一步如何来进行重组，重组完了如何获得效益成了新奥资产重组战略最大的难题。
新奥集团创建于1989年，现已形成贯穿下游分销、中游贸易储运和上游生产开采的清洁能源产业链和覆盖健康、文化、旅游、置业等领域的生命健康产品链。新奥集团年经营收入1611亿元，旗下有新奥能源（02688.HK）、新奥股份（600803.SH）、新智认知（603869.SH）、西藏旅游（600749.SH）四家上市公司。
2019年8月30日，新奥股份(600803.SH)发布关于筹划重大资产重组的停牌公告公告显示，在重大资产置换方面，新奥股份拟以全资子公司新能香港所持的联信创投100%股权与新奥国际所持的新奥能源3.29亿股（占已发行普通股总数的29.26%）的等值部分进行资产置换；拟以发行股份及支付现金方式向新奥国际购买上述重大资产置换中置入资产交易对价的差额部分，拟以支付现金的方式向精选投资购买其持有的新奥能源3992.65万股股份（占已发行普通股总数的3.55%）。此外，新奥股份拟向不超过10名投资者非公开发行股票募集配套资金，用于支付标的资产的现金对价。
作为新奥旗下两家致力于天然气行业的企业。新奥能源和新奥股份具有很强的产业链条互补性。
新奥股份主要业务涵盖天然气生产与销售以及能源工程等上游业务，致力于天然气上游优质资源的获取，优势在于上游资源与技术。
新奥能源主要从事投资及建设、经营及管理燃气管道基础设施、车船用加气站及泛能站、销售与分销管道燃气、液化天然气及其他多品类能源、能源贸易等下游业务，优势在于下游客户资源。
通过这次交易可以使新奥集团上下游产业重整成为相互贯穿的一条链，既可以节省运营成本，也可以整合资源。真可以称为是资源整合好棋。但是在资本的市场上，无论做什么动作都是需要成本的。如今正在全球经济的下行期，且受到疫情影响，很多国家都在开始限制物资出口，做这么大动作是不是会面临一定的风险呢？答案肯定是会。但是为什么新奥还要坚持做这么大动作呢？答案就在与国家天然气管网改革战略关于“X+1+X”的产业布局即将形成。
在新奥股份2019年年报中关于外部产业宏观运行状态判断的部分中是这样阐述的：“一是上游开放政策频出以促行业竞争。在上游领域，我国出台了首部《资源税法》，并将于2020年9月1日起施行；为促进上游市场的公平有序开放，2019年7月30日起施行的《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》取消了石油天然气勘探开发限于合资、合作的限制，将2018年版自贸试验区外资准入负面清单试点的石油天然气勘探开发等开放措施推向全国。2019年年末，中共中央、国务院发布《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，指出进一步放开民营企业市场准入。在电力、电信、铁路、石油、天然气等重点行业和领域，放开竞争性业务，进一步引入市场竞争机制。2019年12月31日，自然资源部印发了《关于推进矿产资源管理改革若干事项的意见（试行）》，其中提出的放开油气勘查开采和实行油气探采合一制度，将进一步放开我国油气勘探开采行业。二是中游管网改革提速国家管网公司挂牌。作为2019年天然气体制改革的重中之重，国家石油天然气管网集团有限公司正式成立，是深化油气行业改革、保障油气安全稳定供应的重大举措，标志着我国上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的“X+1+X”油气市场新体系基本确立。”
新奥做出这样的战略判断确实符合当前国家对天然气产业改革战略布局。目前行业内“三桶油”也都做出了类似的上下游布局动作。不过有所不同的是“三桶油”在产业链布局上更为全面，资源配置齐全，他们不仅仅是上游的开发者，还是下游销售霸主。而新奥是个上游开发的新兵，尤其是上游自主开发能力较弱。以下游销售起家的新奥自然在产业布局上呈现出脚重头轻的情况。作为一直想要深入上游寻找气源扩大利润的新奥来说，这次收购并不因为是集团内部资源整合而显得轻松。
从营收与盈利体量来看，新奥能源远大于新奥股份。新奥股份2015年到2018年的营业收入分别为56.59亿元、63.96亿元、100.36亿元、136.32亿元；归属于母公司的净利润分别为8.06亿元、5.19亿元、6.31亿元、13.21亿元。
新奥能源2015年到2018年的营业收入分别为320.63亿元、341.03亿元、482.69亿元、606.98亿元；归属于母公司的净利润分别为20.36亿元、21.51亿元、28.02亿元、28.18亿元。
因此外界普遍评论这次收购是“蛇吞象”式的收购。为了确保收购的顺利完成。新奥集团对新奥股份上上下下进行了一番全面整合，以达到顺利实施收购战略，万无一失的准备标准。业务上面早在2019年新奥股份就砍掉了远离主业的兽药业务，把业务收紧到能源方面。在财务方面调整财务结构，削减高息长债，提升短期借款比例，发行公司债，压低公司整体的利率水平。同时削减人员开支降低应付款所占比重。当然动作最大的当属人事调整，新奥能源发布公告宣布，自2020年3月16日起：
(1) 王子峥先生已调任为本公司非执行董事，且不再担任执行主席及风险管理委员会之主席及成员；
(2) 张叶生先生不再担任副主席及提名委员会之成员，且不会在今年股东周年大会上参加重选；
(3) 韩继深先生获委任为风险管理委员会之主席；
(4) 王冬至先生获委任为风险管理委员会之成员；
(5) 金永生先生获委任为本公司非执行董事，同时获委任为提名委员会之成员。
可以讲新奥集团上下从业务到财务，从融资到人事，方方面面都在新奥集团董事长王玉锁的安排下，紧锣密鼓的力争完成这场筹备多年的大戏。以赶上国家放开天然气上下游改革历史性发展机遇大潮。
不过天有不测风云，在一切准备妥当之后，新冠的杀气袭来，让整个能源市场都在一片阴云之下。新奥如果在2020年完成旗下两大集团公司整合之后将面临几大挑战：
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一周数据
1、国际LNG价格；
2、中国进口LNG到岸数据
船期到岸情况
中国2019年1-12月LNG进口数据
3、国内天然气出厂价格
国内LNG接收站出站价格
国内部分LNG出厂价格
国内LNG 车槽送到估价
中国部分城市终端零售价格
车用LNG价格
4、国内拟在建天然气液化厂情况
在建天然气液化厂情况
国内LNG液化厂开工情况
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